今回は、クニミネ工業について決算の内容を確認して投資対象となるのか、また、投資するタイミングかどうかを検討してみました。
クニミネ、今期経常は5％増益へ
クニミネ工業 <5388> [東証Ｓ] が5月6日大引け後(15:00)に決算を発表。22年3月期の連結経常利益は前の期比20.6％減の19.1億円になったが、23年3月期は前期比4.5％増の20億円に伸びる見通しとなった。
直近3ヵ月の実績である1-3月期(4Q)の連結経常利益は前年同期比40.4％減の4.1億円に落ち込み、売上営業利益率は前年同期の16.1％→7.9％に急低下した。《引用：株探ニュース》
決算資料の解説
2022年3月期決算【実績】
| 決算期 | 売上高 | 営業益 | 経常益 | 最終益 | 修正1株益 | １株配 | 発表日 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2020.03 | 154.4億円 | 19.3億円 | 20.9億円 | 16.5億円 | 122.1円 | 30円 | 20/05/08 |
| 2021.03 | 145.9億円 | 22.5億円 | 24.1億円 | 16.8億円 | 130.3円 | 30円 | 21/05/07 |
| 2022.03 | 152.6億円 | 16.7億円 | 19.1億円 | 13.0億円 | 100.9円 | 30円 | 22/05/06 |
| 前年比 | +4.6％ | -25.8％ | -20.6％ | -22.6％ | -22.6％ |
2022年3月期は増収減益になっています。
配当の状況
| 年間配当金 | 配当性向 | |||||
| 第1四半期末 | 第2四半期末 | 第3四半期末 | 期末 | 合計 | ||
| 2021年3月期 | ー | ー | ー | 30円 | 33円 | 23.0％ |
| 2022年3月期 | ー | ー | ー | 30円 | 30円 | 29.7％ |
| 2023年3月期（予想） | ー | ー | ー | 30円 | 30円 | 27.6％ |
2022年3月期は30円となっています。
業績予想
| 決算期 | 売上高 | 営業益 | 経常益 | 最終益 | 修正1株益 | １株配 | 発表日 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021.03 | 145.9億円 | 22.5億円 | 24.1億円 | 16.8億円 | 130.3円 | 30円 | 21/05/07 |
| 2022.03 | 152.6億円 | 16.7億円 | 19.1億円 | 13.0億円 | 100.9円 | 30円 | 22/05/06 |
| 2023.03（予想） | 174.0億円 | 18.0億円 | 20.0億円 | 14.0億円 | 108.5円 | 30円 | 22/05/06 |
| 前期比 | +14.0％ | +8.0％ | +4.5％ | +7.6％ | +7.6％ |
2023年3月期は、売上高が174億円と+14％増、最終益で+7.6％増の予想となっています。
株主還元
株主還元方針当社グループは、株主の皆様に対する安定的な利益還元を経営の最重要課題のひとつとして位置づけており、今後の事業拡充と経営体質の強化を図りながら、安定配当を長期的に継続していくことを基本方針としております。
また、内部留保資金につきましては、今後の事業展開に不可欠な研究開発および設備資金などに充当し、業容の拡充および競争力の強化を図るとともに、キャッシュ・フローの充実および財務体質の強化に努めてまいります。《引用：クニミネ工業ホームページ》
株主優待
株主優待なし
配当推移
| 年度 | 配当金 | 配当性向 | 配当利回り |
| 2015年3月期 | 15円 | 18.34％ | 3.84％ |
| 2016年3月期 | 30円 | 38.94％ | 3.84％ |
| 2017年3月期 | 20円 | 22.48％ | 2.82％ |
| 2018年3月期 | 20円 | 19.68％ | 3.51％ |
| 2019年3月期 | 37.5円 | 38.63％ | 3.74％ |
| 2020年3月期 | 30円 | 26.30％ | 3.28％ |
| 2021年3月期 | 30円 | 23.02％ | 2.34％ |
| 2022年3月期 | 30円 | 29.75％ | 3.00％ |
| 2023年3月期（予想） | 30円 | 27.60％ |
財務 【実績】
財務 【実績】
| 決算期 | １株 純資産 |
自己資本 比率 |
総資産 | 自己資本 | 剰余金 | 有利子 負債倍率 |
発表日 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2020.03 | 1,403.12円 | 82.6％ | 219.2億円 | 181.0億円 | 139.7億円 | 0.00 | 20/05/08 |
| 2021.03 | 1,505.26円 | 79.9％ | 243.2億円 | 194.2億円 | 152.7億円 | 0.06 | 21/05/07 |
| 2022.03 | 1,589.36円 | 82.5％ | 248.4億円 | 205.1億円 | 161.8億円 | 0.05 | 22/05/06 |
自己資本比率は、82.5％と2.6％増加しています。
投資判断
指標 2022年5月6日
株価 1,045円
配当利回り 2.87％
EPS（2023年3月予想） 108.51円
PER 9.63倍
BPS（2023年3月予想） 1,589.36円
PBR 0.67倍
過去5年平均PER
| 決算期 | 2019.3 | 2020.3 | 2021.3 | 2022.3 | 2023.3（予想） |
|---|---|---|---|---|---|
| EPS | 97.08円 | 122.11円 | 130.34円 | 100.84円 | 108.51円 |
| 平均EPS | 111.78円 | ||||
過去5年平均PER：1,045円/111.78円=9.35倍
PER・PBRのレンジ
| 年度 | 株価 | PER | PBR | |||
| 安値 | 高値 | 安値 | 高値 | 安値 | 高値 | |
| 2018年3月期 | 650円 | 1,180円 | 6.44 | 11.70 | 0.54 | 0.97 |
| 2019年3月期 | 752円 | 1,160円 | 7.75 | 11.95 | 0.59 | 0.91 |
| 2020年3月期 | 753円 | 1,465円 | 6.17 | 12.00 | 0.54 | 1.04 |
| 2021年3月期 | 842円 | 1,357円 | 6.46 | 10.42 | 0.56 | 0.90 |
| 2022年3月期 | 914円 | 1,326円 | 9.06 | 13.14 | 0.58 | 0.83 |
PERレンジ 6.17倍～12.00倍
PBRレンジ 0.54倍～1.04倍
検討結果
配当利回り 2.87％ ☓
自己資本比率 82.5％ ◎
増収減益 ☓
PER（過去5年平均） 9.35倍 ○
PBR 0.67倍 ◎
買いのタイミン
EPSレンジから買いのタイミングを検討することにする。過去5年のPERの下限値から10％以内に株価が下がったタイミングで株を買っていきたい。
買いPERレンジ 6.17倍～.6.79倍
2023年3月予想のEPS（108.58円）より株価のレンジを計算すると、
株価レンジ 670円〜739円
となる。
まとめ
自己資本比率は、82.5％といい数字ですが株価が上がって配当利回りが2.87％と下がってしまっていること。また、過去5年PERの下限値からの求めた株価670円から大きく乖離していいる点を考えると投資判断は様子見とします。
今回は、以上となります。
※投資判断は、自己責任でお願いします。
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